S&P 500 และ USDJPY: กลยุทธ์ FOMC หมดลง
S&P 500 และ USDJPY: กลยุทธ์ FOMC หมดลง
FOMC ได้เพิ่มเป้าหมายสำหรับอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางอย่างต่อเนื่องเนื่องจากสภาวะเศรษฐกิจมีความเข้มแข็งและแนวโน้มเศรษฐกิจดีขึ้น การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะยังคงเป็นปัจจัยสำคัญในเส้นทางเศรษฐกิจสู่ภาวะปกติ โดยคาดว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานจะอยู่ในระดับปานกลางตลอดทั้งปี แต่ยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟด
ในขั้นต่อไปในการทำให้นโยบายการเงินเป็นปกติ คณะกรรมการได้สั่งการให้ Federal Open Market Committee (FOMC) Desk ดำเนินการ Open Market Operations (FOMO) ตามความจำเป็นเพื่อรักษาระดับเป้าหมายของอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางที่ 1-3/4 ถึง 2 เปอร์เซ็นต์ นอกจากนี้ คณะกรรมการยังสั่งให้เดสก์ซื้อตั๋วเงินคลังอย่างน้อยจนถึงไตรมาสที่สองของปี 2023 เพื่อรักษายอดสำรองให้เพียงพอตลอดเวลาที่หรือสูงกว่าระดับที่เกิดขึ้นในช่วงต้นเดือนกันยายน 2019
ข้อมูลการดำเนินงานและตลาดเงิน:
ในช่วงระหว่างการประชุม ความผันผวนของตลาดลดลงอย่างเห็นได้ชัด ซึ่งสะท้อนถึงความกังวลของนักลงทุนที่ลดลงเกี่ยวกับแนวโน้มเงินเฟ้อ และส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยสำหรับตราสารหนี้ของบริษัท ตัวเลือกหนึ่งเดือนโดยนัย VIX ลดลงอย่างเห็นได้ชัด ซึ่งน่าจะสะท้อนถึงแรงกดดันที่ลดลงอย่างต่อเนื่องสำหรับค่าความเสี่ยง เนื่องจากนักลงทุนปรับลดความคาดหวังสำหรับเส้นทางในอนาคตของอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลาง
การชดเชยเงินเฟ้อ:
มาตรการชดเชยเงินเฟ้อ (การยกเลิกราคาอาหารและพลังงานที่ผันผวน) ลดลงอย่างเห็นได้ชัดในระหว่างงวด ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา การวัดอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน ซึ่งไม่รวมองค์ประกอบที่ผันผวนเหล่านี้ ดำเนินไปอย่างค่อนข้างแข็งแกร่ง
อัตราเงินเฟ้อยังคงได้รับแรงหนุนจากผู้บริโภคเป็นส่วนใหญ่ และตลาดแรงงานยังคงแข็งแกร่งขึ้น ด้วยเหตุนี้ จึงมีเหตุผลที่จะคาดหวังว่าคณะกรรมการจะสามารถค่อยๆ ขจัดที่พักออกจากระบบเศรษฐกิจและรักษาอัตราเงินเฟ้อไว้ที่หรือใกล้เคียงเป้าหมาย 2% จนถึงปี 2565
แผนของ FOMC ในการยกเลิกการปรับนโยบายคือการเริ่มลดการถือครองตราสารหนี้ที่มีหลักประกันจำนองและตราสารหนี้ของหน่วยงาน รวมถึงหลักทรัพย์ธนารักษ์ระยะยาว ในขั้นตอนต่างๆ ตลอดรอบวัฏจักรนี้ สิ่งนี้น่าจะมาพร้อมกับการเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟด ซึ่งโดยทั่วไปจะลดการใช้จ่ายและชะลอการเติบโตทางเศรษฐกิจ ขั้นตอนและระยะเวลาของกระบวนการนี้น่าจะยังคงเป็นจุดสนใจสำหรับธนาคารกลางในอีกหลายปีข้างหน้า